光伏龙头，正在恭候一场翻盘。

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辞任

一则公告在光伏界引起巨震。

5月26日晚，隆基绿能（601012.SH）发布公告称，公司董事会于5月23日收到李振国提交的书面《辞任评释》，李振国将专注于公司研发和科技处单干作，肯求辞去公司董事、总司理及法定代表东谈主职务。

左证公告袒露，隆基绿能已完成董事会审议法式，董事长钟宝申追究兼任公司总司理及法定代表东谈主。

隆基绿能是宇宙最大的单晶硅片和组件制造商，在单晶硅片出货量上，其更是占据宇宙超越30%的阛阓份额，是当之无愧的“光伏一哥”。

而李振国，则是隆基绿能的中枢创举东谈主。一家公司的中枢高管，辞去中枢职务，这是念念干啥？外界不免怨气冲天。

李振国倒也莫得整个离开公司，按照公告，辞去上述职务后：

李振国将不息担任隆基绿能中央扣问院院长、科技处分中心首席期间官，指挥团队聚焦光伏前沿期间攻关，撑执公司的长期发展。

从股权看，按照2024年财报，李振国、李喜燕爱妻依旧为隆基绿能的控股鼓舞、实质戒指东谈主，总共执股19.1%。也就是说，公司控股鼓舞和实质戒指东谈主未发生变化。

值得一提的是，李振国辞任中枢职务，他儿子却有“补位”的趋势。

在隆基绿能同日发布的第五届董事会2025年第五次会议决议公告中，公司第五届董事会提名钟宝申、刘学文、郊外、印建安、李姝璇为公司第六届董事会非孤苦董事候选东谈主。 

其中的李姝璇，是李振国和李喜燕爱妻之女。左证公开府上，李姝璇出身于1993年，先后获取中南大学工学学士、香港大学工学硕士学位，曾在光大银行西老实行、巨子生物等企业任职。

公开府上炫耀，李振国1968年生，不到60岁，还在当打之年。对于他辞任的原因，阛阓众说纷纭，行业不雅察者“赶碳号科技”就提到：

知情东谈主士清醒，振国总更适意成为别称中国工程学院的院士，以科学家的身份从科研的角度，推动企业、行业的发展与普及，而不是当作一位企业家或者处分者。

而中国工程院2025年增选指南章程：

处级以上引导干部及企业负责东谈主任职期间，原则上不当作院士候选东谈主。

在企业负责东谈主与参选院士之间，只可二选一。要是该音书属实的话，只可说李振国确乎下了很大的决心。

此前，李振国数次成为陕西首富，要是异日顺利当选院士，那不错说是“求名求利”了。

2

暴跌

李振国神采高潮，隆基绿能的处境却有点昏暗。

财报炫耀，2024年隆基绿能已毕买卖收入825.82亿元，同比下落36.23%；已毕净利润-86.18亿元，同比下落180.15%。

这背后，2024年隆基绿能主营家具硅片和组件价钱折柳同比下落61%和39%，家具价钱下行以及光伏期间迭代导致计提资产减值损失87亿元，参股硅料企业发生投资损失4.86亿元。

这个趋势延续到了2025年一季度。一季报炫耀，隆基绿能买卖收入136.52亿元，同比下落22.75%；已毕包摄于上市公司鼓舞净利润-14.36亿元，仍处于亏空情景。

这个年度亏空啥见识呢？从过往数据看，这是隆基绿能近10年来的初次年度亏空，且创下有史以来最大幅度亏空。       

趋势相同反馈在成本阛阓。死心2025年5月27日收盘，隆基绿能的股价是14.44元/股。这个价钱，比拟历史高点依然跌去80%。

从总市值看，亿牛网数据炫耀，隆基绿能的历史市值一度高达5400亿，如今只剩下1094亿，挥发了4300多亿。

死心2025年5月9日，隆基绿能的鼓舞东谈主数(户)是74.99万，比拟2024岁首依然减少了24.87万。

股民仓皇除掉，一些机构却无奈站岗。

期间回到2020年底，高瓴成本以70元/股收下了李春安6%的股份，总作价超越158亿元。

其后，隆基奉行10转4决议，高瓴成本执股增多至约4.44亿股。

左证新钞票杂志测算，时于本日，高瓴成本浮亏83亿元。

高瓴成本揣测念念要呼吁：隆基绿能，念念说爱你真扼制易！

3

豪赌

隆基绿能的缔造源自一个“校园理念念”。

中国着名评释学家江隆基曾是兰州大学校长，其被称为“黄金兰大”的缔造者，他饱读吹学生“极力、务实、越过”，不少兰大学子以其为精神向导。

1986年考入兰州大学的李振国也一样，被江隆基老校长的事业和精神打动后，李振国与几位同学商定：今后出去作念企业就要取名叫隆基。

李振国毕业后，先被分拨到了陕西省华县的华山半导体材料厂，从事拉制单晶硅棒职责，其后于2000年创办了西安新盟电子科技有限公司，这等于隆基绿能的前身。

2006年和2010年，李振国的同级学友钟宝申和李文体先后加盟，一个负责策略规划和探求处分，一个负责举座的坐褥运营。“隆基三剑客”聚皆后，隆基绿能也参加发展快车谈。

上市后的十年，隆基绿能的营收从2012年的17.08亿元沿路涨至2022年的1289亿元，是原本的75倍。伴跟着功绩的飞腾，隆基绿能的股价也迎来飙涨，一度超越5000亿元。李振国身家也水长船高，数次登上“陕西首富”的宝座。

从一个小工场发展为宇宙最大的单晶硅片和组件制造商，隆基绿能离不开4次要道决策：

1、给与单晶道路；

2、聚焦单晶和单晶硅片，将强剥离其他业务；

3、参加切割硅片；

4、再行定位企业，参加到电板组件法子。

每一次都是一场“豪赌”。举例20年前，当同业大无数给与多晶硅道路的时候，隆基绿能铤而走险押注不被看好的单晶硅道路。

事实阐述，隆基绿能赌对了。中国光伏行业协会公布的2020年《中国光伏产业发展道路图》中，单晶硅片阛阓占比约90.2%，依然成为主导的期间道路。

而最新的一场“豪赌”，是BC期间道路。当大无数厂商给与TOPCon期间的时候，隆基绿能再次押注BC期间。

现在来看，隆基绿能的BC期间道路发扬不算顺利，其BC二代家具产量占比较低。从阛阓招标数据看，TOPCon组件依旧占据70%以上的阛阓份额。

钛媒体此前更是发文质疑，隆基绿能豪赌的BC道路，更像是一场“伪命题的期间之争与不再掩蔽的营销战”。

这场豪赌能否顺利，还有待期间给出谜底。

4

尾声

对隆基绿能来说，更大的挑战来自行业自己。

数据炫耀，国内光伏组件的产量，早在2024上半年已超越了全年的瞻望装机需求。高盛的评释也炫耀，中国的光伏面板行业产能是宇宙需求的2倍，是国内需求的4倍，产能严重鼓胀。

一朝供给广泛于阛阓需求，价钱的下落不成幸免。

2020年-2022年的时候，由于上游硅料紧缺，硅料家具价钱从57元/kg沿路涨到了307元/kg，涨了4倍多。但到了2023年，跟着新增硅料产能的开释，硅料价钱大幅下滑超70%。

左证中国光伏行业协会名誉理事长王勃华的先容，2024年1-10月，制造端、愚弄端、出口量扩大的同期，产业链价钱、制造端产值、出口额却显赫下滑：

各法子价钱相较2023年高点下落60%-80%。

由于中国坐褥的光伏组件太低廉，欧洲东谈主致使运转用光伏组件替代院墙、围栏。

隆基绿能创举东谈主李振国也直言：

咱们发现跑得越快，“流血”越多，主要制造法子低于成本运行，价钱出现坍弛，整个降到成本之下。

中国光伏行业大会上展示的数据炫耀，2024年前三季度，121家上市光伏企业中已有39家出现了净利润亏空，况且亏空面还在扩大。到临了，内卷依然成为行业的势必。

往更深处看，这本就是一个周期性行业。仅当年20年，光伏行业就资格了四轮周期。政策助力——阛阓爆发——玩家涌入——赢者通吃——行业落潮——下一个政策，如斯周而复始。

客不雅来说，当作光伏龙头，隆基绿能的基础底细如故很结实的。当作隆基绿能的期间中枢东谈主物，李振国长期深耕单晶硅坐褥与扣问鸿沟，并在数次策略抉择中改写了产业神气。

要是能熬到下一个周期，隆基绿能大约不错重现光线！

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